旅游板塊 業績穩步增長概率大

在旅游公司中，業績預增超過100%以上的2家，業績預增在50%-100%間的有2家，其中麗江旅游(002033,股吧)預計2011年度凈利潤增長1020%-1070%之間

九鼎德盛 肖玉航

近期A股市場震蕩中，板塊表現差異較大，而從市場關注度來看，金融、有色等品種不時有護盤表現推動，而從這些品種表現的情況來看，由于權重過大，其連續性或總體性并不明顯。通過市場跟蹤研究發現，實際上一些行業對品種在2020年經濟中，有可能受到產業政策繼續支撐與發展的行業受到市場資金的關注，也可說對主題性波動機會的把握，比如旅游板塊，其在近期市場震蕩中，部分旅游類公司成交明顯放大，市場表現就顯示資金的關注度。

從旅游行業的基本面發展來看，旅游行業是大消費行業中的朝陽行業，目前旅游行業已國家確定為支柱型發展產業之一。按國際經驗，中國正處于消費升級加速期，城市化和老齡化推動著旅游等服務性消費需求的增長，中國旅游業正處于黃金發展期，行業增長確定性加強；2020年作為國家戰略性支柱產業的文化和旅游產業，文化旅游的發展空間不可限量。十七屆六中全會的促進旅游產業與文化產業融合等相關政策為旅游業大發展提供了全方位的政策支持。財政投入、休假制度和刺激政策三個方面將在日后仍將體現積極因素。2020年由于世界經濟與中國經濟等處于嚴峻的挑戰之中，對于中國而言，靠投資與消費拉動經濟的動力正在減弱，而如果引導消費、促進消費拉動我國經濟發展或成為未來主要的國家戰略之一。世界奢侈品協會最新報告顯示，截止2011年12月底，中國奢侈品市場年消費總額已經達到126億美元，占據全球份額的28%，中國已經成為全球占有率最大的奢侈品消費國家。據國家旅游局最新信息顯示：今年春節黃金周期間，全國共接待游客1.76億人次，比上年春節黃金周增長14.9%；實現旅游收入1014.0億元，增長23.6%。旅游消費符合國民消費需求轉變的趨勢，看好具有文化內涵并可以異地復制擴張的優質景區，“景區+文化”模式或是行業未來的發展方向。因此從行業政策與發展潛力來看，旅游板塊受到市場資金關注度提升有著其內在因素。

從目前深滬A股市場來看，旅游板塊是一個相對較小的體量，共有上市公司32家，其主營多集中在景區、酒店旅游和主題旅游、旅游中介服務上。從年報進程來看，公司業績分化明顯，至2020年2月3日，旅游板塊業績預告情況顯示：公告預增超過100%以上的2家，預增在50%-100%間的有2家，預增在20%-50%間的有2家，預計業績持平1家，預計業績下降1家，預虧1家。其中麗江旅游業績預告顯示：預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利：11300萬元-11800萬元之間，比上年度上升：1020%-1070%之間。通過研究其相關公司上市公司年報預告情況來看，分化較為明顯，因此對于旅游類公司的投資需加大對潛力與發展支撐品種的關注。一些機構持倉明顯且業績增長、在國內具有相當知名度、注重股東回報的公司應成為投資者選擇的重要因素。

總體來看，預計旅游行業2011年報總體仍體現穩步增長的概率為大，而從未來特別是中國經濟戰略轉向拉動消費的信號明顯背景下，旅游行業作為國民經濟中的重要組成部分，其將要財政、稅收與產業政策等方面體現更好的主題因素支撐。從今年以來，旅游板塊的不時表現來看，資金關注度的擔升或加大其波動性機會。從操作角度來看，研究認為，由于目前旅游板塊除少部分業績估值相對為優外，其總體估值仍然較高，加之目前A股上市公司ROE角度出現下降跡象明顯，其不確定性風險仍較大，因此采取波動性逢低策略應對更為可取。http://www.myfova.cn/