我國旅游行業持續增長 政策消費雙輪驅動 旅游行業潛力不減

編者按：內需決定旅游發展，2011年旅游行業保持了較快的增長勢頭，2020年行業面臨的國內經濟環境仍然較好，在調結構更加緊迫的情況下，旅游行業扶持政策可能會加速出臺，國內旅游需求依然旺盛,有文化概念的旅游公司是年內熱點。考慮到目前旅游行業依然處于景氣周期且估值處于歷史低位，旅游板塊中景區、經濟型酒店、離島免稅等產業有較好的機會。

我國旅游行業持續增長

旅游業從消費者的角度，分為吃住行娛游購六個產業。2011年國內旅游業持續較快增長，前3季度，我國旅游業收入同比增速為17%，遠遠超過國家旅游局“十二五”提出的10%目標。

我國總人口中，占人口比例27%的中老年出游人數占比最高，這部分人口有錢有閑，中青年一代尚處于經濟積累階段，出游意愿次于中老年。未來十年，占人口比重最高的壯年將步入中老齡行列，我國整體出游率將有較大幅度提升。

明年預計CPI增速有望出現下降，拉低旅游出行的成本。隨著交通條件繼續改善以及生產性服務業減稅，旅游出行成本降低。城市化是旅游發展的主要推動力，當前城市居民旅游消費占國內旅游需求7成以上，是國內旅游業發展的主要動力。

文化帶動旅游產業加快發展

文化因素一直是促進旅游業發展的強大動力，自發推動我國旅游業發展。我國觀光游的消費能力并不弱于休閑游，這從我國熱點景區中名勝古跡、宗教文化圣地、民族風情、人造景區中所占的地位就可見一斑。

旅游屬于精神文化需求，具有深厚的文化屬性，2020年隨著國家文化體制改革的深入、旅游消費升級，旅游行業教育功能增強，文化對旅游行業的沖擊更加明顯，“文化”將成為旅游行業的一大關鍵詞。

以宋城股份(25.600,0.14,0.55%)上市為標志，旅游文化開始真正得到各方面的重視，印象麗江將注入麗江旅游(22.78,-0.05,-0.22%)，峨眉山A(18.85,0.12,0.64%)、西藏旅游(13.24,0.10,0.76%)、中青旅(15.93,-0.28,-1.73%)等均有文化演出及演出計劃。上市公司景區大多具有較好開發基礎，對文化內涵的開發也比較重視，峨眉山的佛教文化，黃山作為世界文化遺產，中青旅開發水鄉文化，西藏旅游立足藏文化、佛教文化開發西藏人文工程，以廣告、出版、演藝、投資電影等多種方式不斷深入挖掘、傳播“圣地”文化，文化成為旅游新的競爭力所在。

經濟型酒店擴張迅速

近幾年來，我國經濟型酒店蓬勃發展，并獲得市場認可，憑借品牌和管理優勢、成本優勢，逐漸成為中低端住宿市場的主流。近年來龍頭企業加速并購步伐，小品牌紛紛退出。在市場地位上，龍頭企業不斷開辟中高端品牌，像如家高調推出和頤品牌，錦江推出白玉蘭等，市場空間將進一步打開。

我國經濟型連鎖酒店仍處于規模快速擴張期，大眾游時代到來和中低端商務活動興起提供新增需求，經濟型連鎖酒店在長三角、珠三角、京津唐等經濟發達地區供給比例較高。從區域分布上看，未來2～3年經濟型連鎖酒店在我國二三線城市具有較大發展潛力。

免稅業提升旅游消費升級

目前我國免稅品80%消費留在國外，從產業結構調整角度，未來國家有動力通過放開入境店、增加運營商，將高端精品消費轉到國內，其結果是促進消費行業整體規模的擴大。

免稅業提供的產品對應于中間層的旅游商品銷售，中間層是未來發展最快、規模最大的層次。另外免稅業銷售的產品為高精品、奢侈品，亦是消費升級的最大受益者。同時我國免稅業也直接促進旅游行業加快發展。 http://www.myfova.cn/